La OPI de Universal Music Group tuvo un buen comienzo, con acciones que salieron un 35% por encima del precio de referencia inicial.
A las acciones de Universal Music Group les fue bien en las primeras operaciones, con valoraciones que debutaron considerablemente por encima del punto de referencia inicial de 18,50 euros por acción. Inmediatamente después del lanzamiento, las acciones saltaron por encima de la marca de los 26 euros, un aumento del 40%. Sin embargo, la actividad se enfrió rápidamente, aunque las valoraciones de UMG se establecieron en alrededor de 45.000 millones de euros en las primeras horas de negociación en la bolsa Euronext.
El 60% de las acciones de UMG se repartieron entre los accionistas de Vivendi, y el accionista controlador de Vivendi, Vincent Bollore, recaudó casi 6.000 millones de euros en acciones de UMG. Vivendi SA aún retendrá una participación de propiedad de aproximadamente el 10% en UMG luego de la OPI, mientras que Tencent controlará el 20% y el fondo de cobertura Pershing Square de Bill Ackman tendrá el 10%.
Antes de la OPI, Universal había sido la joya de la corona de Vivendi.
Pero ahora que su participación en la propiedad se está reduciendo drásticamente, las acciones de Vivendi también se están hundiendo. Durante las primeras horas de negociación en la bolsa Euronext Paris, las acciones cayeron más de un 13%. Eso se puede atribuir en parte a una subida previa a la OPI de las acciones de Vivendi, un proceso en el que las ganancias se «incorporaron» antes del canje de UMG.
Vivendi confirmó además que todos sus accionistas recibirían acciones de UMG. «Dado su precio de apertura de 25,25 euros Vivendi (París: VIV) confirma que la distribución en especie de acciones de UMG a los accionistas de Vivendi se pagará según lo previsto sobre la base de una acción de UMG por cada acción de Vivendi elegible», confirmó Vivendi.
“El número total de acciones de UMG distribuidas representa el 59,87% de su capital social. Tras esta transacción, Vivendi ahora tendrá el 10,13% del capital social de UMG».
Cabe mencionar que el arco de UMG parece ser la mayor oferta pública inicial de Euronext este año.
Ese es otro gran problema para la bolsa de Amsterdam, que sigue atrayendo fuertes OPI tras la salida del Reino Unido de la Unión Europea. Antes de UMG, Euronext Amsterdam ya había contado 14 jugosas OPI solo en 2021, mientras que Londres ha perdido constantemente su brillo.
Quizás lo más importante para la industria de la música es que la oferta pública inicial fija fuertemente la valoración de UMG por encima de los 50.000 millones de dólares (al menos por ahora).
Independientemente de los altibajos de esta acción, la valoración reciente representa una asombrosa ganancia de 6 + en aproximadamente ocho años. Recordemos que en 2013, el gigante japonés de telecomunicaciones Softbank ofreció 8.500 millones de dólares para adquirir UMG.
Dicha oferta, fue rechazada por Vivendi en ese momento. Pero, aunque sea bajo o no, sigue representando una paridad de valoración que se ajusta a los angustiosos tiempos previos al streaming en los que la música grabada estaba sometida a graves presiones.
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